高净值人群浅析

中国经过改革开发以来40多年的高速增长，中国高净值人群规模不断扩大。高净值人群在积累起可观的家庭财富的同时也面临者家庭财富管理的困扰。在2020年突发疫情带来的经济不确定性，让更多的高净值人群开始意识到资产的安全性和流动性的重要性。

一、高净值人群的地域分布

根据贝恩公司和银行在2019年6月发布的《2019中国私人财富报告》调研，截至2018年末，全国23个省市的高净值人数已经超过2万人，其中广东、上海、北京、江苏、浙江和山东6省(直辖市)高净值人数超过10万人；四川、湖北、福建、辽宁和天津5省(直辖市)的高净值人群超过5万人。

根据中国银行业协会与清华大学五道口金融学院联合发布的《中国私人银行发展报告》调研数据，截至2019年底，高净值客户数量和客户资产规模排名前五的省(直辖市)为广东、北京、浙江、上海和江苏，这五个省(直辖市)的高净值客户数量和资产管理规模约占全国总量的60%左右。

二、高净值人群的职业构成

根据《2019中国私人财富报告》的调研数据，截至2019年高净值人群中企业家占36%；富二代占9%；企业高管及专业人士占36%；职业投资人占4%。其中企业家占比呈现下滑趋势，而企业高管及专业人士占比呈现上升趋势。与之相对应的在教育背景上，高净值人群中大学及以上学历的人数占大部分，占比不断持续上升。在行业分布上，约30%为战略新兴产业(信息、生物医药、高端装备制造和新材料、新能源及环保)，18%为制造业，10%为金融行业，其中制造业中的高净值人群的主要构成是企业家。

根据2019年恒天财富联合吴晓波频道发布《2019-2020中国高净值人群财富报告》的调研数据，高净值人群财富的来源：新创公司股票及期权占39%；工资等劳务性收入占21.9%；房产投资获利占13.4%；财产继承占7.6%；股票投资获利占2.9%；其他投资获利占15.2%。

相对于投资收入与外部环境高度相关以及其波动性较高，通过经营企业获得的分红或者企业股权作为高净值人群的财富来源更为稳定；随着经济增速放缓，房地产市场走向稳定和金融市场的成熟，金融及地产投资对高净值人群财富的贡献比例将进一步下降；随着社会分工更加精细，高级专业人才的市场价值越来越高，因此企业高管及专业人士等群体在高净值人群的占比会不断上升。

三、高净值人群的资产配置情况

过半的高净值人群的资产配置偏爱金产，且资产规模越大，金融资产的占比越高。随着财富观念的不断成熟和突发疫情的冲击，高净值人群对金融资产的投资更加偏重；对金融资产安全性、流动性和收益性之间的平衡更加关注；在金融资产配置上更加多元。

根据中信银行携手胡润百富编写《2020中国高净值人群需求管理白皮书》的调研数据：疫情过后，高净值人群对金融投资的热情比去年提升来67%，储蓄和现金提升86%；股票提升84%；基金提升78%；保险提升57%；理财产品提升54%。

在资产多元化配置上，有4成高净值人群计划增加收益型投资(包括二级市场的股票、股票型基金，以及市场的股权、房地产实物及基金、收藏品等)；有3成高净值人群计划增加稳定型投资(包括养老金、孩子教育基金，主要为信托、债券和债券型基金等)；有2成高净值人群计划增加保障型投资(即消费性保险，抵御家庭与企业风险)；有1成高净值人群计划增加短期固定型支出(即支付短期消费、负债，维持家庭与企业的日常开销)。同时有超5成的高净值人群在未来一年有置业计划。

在资产配置地区上看，随着全球化放缓和疫情增加了全球经济的不确定性，高净值人群未来全球资产配置呈现下滑趋势，其中有3成高净值人群表示未来会减少全球资产配置，有5成高净值人群保持观望态度。同时中美贸易争摩擦的不断升级，中国香港超越美国成为最受青睐的跨境资产配置目的地。

在中国政府强力控制疫情下，中国率先复工复产，国内经济一枝独秀，也加强了高净值人群对中国国内的投资信心。

四、高净值人群的财富管理机构选择

面对瞬息万变的投资市场和不断持续的投资者教育，“让专业人士做专业的事”逐渐成为人们的共识，高净值人群也越来越多的通过专业财富管理机构来量身打造资产配置方案。经过近几年金融市场上的P2P乱象以及频繁爆雷，安全性和专业能力成为选择金融机构的首要标准，其次是满足个性需求。但面对市场上鱼龙混杂的财富管理机构，如何甄别判断选出适合自己和值得信任的机构是高净值人群首要的问题。

根据2019年恒天财富联合吴晓波频道发布《2019-2020中国高净值人群财富报告》的调研数据，有81.1%的高净值人群选择财富管理机构；35.6%的高净值人群选择私人银行；27.8%的高净值人群选择券商/保险资管；18.9%的高净值人群选择基金专户；4.4%的高净值人群选择家族办公室。由此看出高净值人群在财富管理过程中会与多家金融机构合作，因此，财富管理机构必须不断进化，全方位提升服务的专业度和有效性。

五、高净值人群的财富管理需求

根据2019年恒天财富联合吴晓波频道发布《2019-2020中国高净值人群财富报告》的调研数据，高净值人群对财富管理的主要需求有：家族财富保障和传承占68.5%；家族资产的长期增值占65.2%；子女教育和培养占60.7%；高品质占44.9%；家族税务规划和咨询占32.6%；家族企业的投融资服务占29.2%；家族企业未来股权等规划占27%。财富管理最直接的目的就是财富的保值增值，其也是财富管理机构存在的意义。

根据2018年中国建设银行和波士顿咨询公司开展的私人银行客户调研分析：在30-50岁之间的高净值客户以财富增值为主，期望在较高风险偏好下实现财富的较快增长，其表现为较为进取的资产配置方案和较为进取的投资产品和投资策略；在50-65岁之间的高净值客户以财富保值为主，期望抵御市场周期和突发时间对财富带来的不利影响，其表现为稳健的资产配置方案，市场风险管理和对冲，家庭保障和退休计划；在65岁以上的高净值客户以财富传承为主，期望创造持久的价值，实现财富的有序传承，其表现为财产传承规划、慈善捐赠计划和遗产考虑事项。

除了财富的保值增值需求除外高净值人群还有子女留学教育等其他的非金融需求。2020年突发的疫情，让人们感受到健康管理的重要性，医疗健康服务成为高净值人群最希望获得的非金融服务。根据中信银行携手胡润百富编写《2020中国高净值人群需求管理白皮书》的调研数据，高净值人群的非金融需求包括：医疗健康、子女教育、商旅出行、休闲爱好、个人及企业顾问咨询(包括置业、税务、法律等)、养老规划、高端论坛、签证服务、公益服务等。其中高净值人群对高端体检有较强的兴趣，肿瘤刷选占66%；基金检测占59%；心血管检查占53%；疫苗注射占50%；抗衰老占49%。

因此，第三方财富管理机构在做好高净值人群财富管理的同时，还需要深挖高净值人群的其他非金融需求来提供更个性化的服务。