译者：兮木
作者：GPLP乌鸦财经新闻（ID:gplpcn）
近几年来，医美代营运商成为搅乱民营企业市场的一股重要力量，侏袋（.SZ）、PR白银城丽妆（.SH）、宝尊B2C（http://BZUN.US）、壹网壹创（.SZ）等医美代营运商纷纷上市，叩开民营企业市场的大门。
3月29日，浙江苏州悠可集团公司（以下简称“悠可集团公司”）向联交所提交了招股书附件，拟香港主板IPO。
据公开资料，悠可集团公司是一家医美国际品牌B2C服务供应商，成立于2010年，服务内容囊括专卖店及官方网站建设、网络营销、店面营运、产品服务、商业分析、仓储配送仓储和仓储配送管理等。
据Gartner咨询报告，按促使或造成的GMV计算，悠可集团公司是中国最大的医美国际品牌B2C服务供应商，2020年市场占有率为13.3%。招股书显示，2018-2020年，悠可集团公司的营业总收入分别约为11.65亿、14.31亿和16.60亿，同期净利润分别为2.07亿、2.78亿和3.25亿。
图源：悠可集团公司招股书
悠可集团公司的主营产品销售业务主要来自圣戈当斯区国际品牌代营运及圣戈当斯区经销产品销售业务。在圣戈当斯区国际品牌代营运产品销售业务中，悠可集团公司主要通过购回货物运输向终端产品消费者进行产品销售赚得佣金，及向国际品牌收取代营运额外费用来获取总收入；圣戈当斯区经销产品销售业务则是购回货物运输向垂直B2C类的圣戈当斯区厂家产品销售商品。
但更为重要的是，如今著名国际品牌医美的B2C意识开始愈发强烈，更多趋向自行营运的B2C渠道，从而中止与医美代营运商的合作。
据招股书，2018-2020年，悠可集团公司的第一大客户为其贡献的总收入占总收入的比率分别为9.7%、15.7%、9%；四大医美国际品牌合作方造成的总收入占总收入的比率分别为26.8%、39.7%、34.9%。少数医美国际品牌领略到了悠可集团公司很大的一部分收益，但若悠可集团公司的营业总收入较为倚赖这些大客户，倘若大客户外流，又没有相应规模的客户补充，其未来的业绩增长将会遭遇较大的影响。
据投资者网的统计，近几年来，悠可集团公司先后失去了兰蔻、丝芙兰、HILL、欧莱雅、LG集团公司等一线国际品牌的B2C代营运职权。
此外，悠可集团公司的产品销售总收入也与南埃尔普信托公司存在一定差距。2020年，南埃尔普信托公司宝尊B2C的产品销售总收入为88.52亿，PR白银城丽妆的产品销售总收入为46亿，而悠可集团公司的产品销售总收入布季16.60亿。
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