| 俄乌冲突， 我的关注点一直都在， 交战双方资产价格的变动上 。 我想知道， 真实的乱世， 是如何影响普通人的财富。 不曾想， 收获的却是， 对财富易碎性的恐惧 。 原来财富是可以 一夜之间跌去四分之三，一夜之间跌去一半 的！ 你会发自内心去反思， 财富的本质是什么？ 想要基业长青， 财富应该构建在什么样的基石之上？ 下面， 我们一项项看战争对各个资产的影响。 1 俄罗斯的股价 俄乌战争的时间是当地时间2月23日晚上开始的。 据乌方对俄方战俘的审讯，23日当天还在演习，到了晚上才突然通知要进入乌克兰，所以真正开战时间是2月23日晚上。 我们看俄罗斯股市MOEX指数， MOEX是以本地货币计价。 在开战前的2月21日，指数跌去10%， 也就是 交战前后的三个交易日， 总共跌幅超过40% 。 这还是以俄罗斯卢布为计价， 没有考虑卢布贬值的情况。 如果我们考虑卢布的贬值， 我们可以看 MOEX的另一个 镜像指数 RTX指数 ， RTX指数是MOEX指数的美元计价版。 RTX指数和MOEX指数的唯一区别就是： RTX指数也把卢布的贬值考虑进去 。 同样是2月21日，RTX指数跌去13%， 俄罗斯股市考虑汇率因素， 实际损失超过50% 。 现在俄罗斯的股票市值，还比不上我们贵州茅台一家公司的市值大 ！ 要知道，俄罗斯是一个有1.4亿人口的大国！ MOEX 也不是一个阿猫阿狗指数， 这个指数都是俄罗斯最的公司 。 你随便打开MOEX指数的成分股： 俄罗斯天然气公司 ：世界最大的天然气公司，2011年天然气开采量占全球的17%。 这些公司盈利能力都很强，为什么加起来的市值连个茅台都比不上呢？ 你翻开他们的 市盈率 ，不禁倒吸一口冷气： 没看到几个10倍以上市盈率的， 大部分是2倍，3倍 。 我们知道中国A股上有很多价投派，看到10倍市盈率以下的白马股都会很兴奋地准备抄底。 但你看俄罗斯的股市，2倍3倍股遍地，一个公司从10倍跌到2倍是什么概念？股价可是要跌去80%。 我们对市场还是要有一份敬畏之心，不要随随便便就加杠杆抄底。 底在底下，地狱还分18层 。 公司的价值，最底层是来自公司的分红 。 那问题来了，在乱世中， 第一，你怎么确定管理层愿意把赚得的利润分给股东呢？ 乱世中，管理层更愿意配股，先给自己加一层厚被子，冻死同行也不能冻死自己。把手头宝贵的现金分走，那是绝不愿意干的事。 第二，乱世中，公司的利润是增加还是减少呢？ 理论上，乱世一般伴随着通胀，表面看公司产品可以提价，是个利好因素， 但问题是， 政府有可能让你承担社会责任，不让你提价！乱世中，更有可能管控价格。上市公司要自行消化成本压力，这会冲击原有利润。 乱世中，大概率，企业的利润是减少的。 第三，乱世中企业有突然死亡的风险，投资人冒着公司价值归零的风险去买股票，股价上你是不是要给个很深的折扣？ 现代企业的正常运营是依靠上下游一系列供应企业协作完成。如果其中某个链条供应中断，企业有突然死亡的风险。 这次俄乌冲突，欧美企业马上对俄罗斯断供，如果下面公司刚好出现在你供应链名单上，想想后果都让人不寒而栗。 2 俄罗斯的物价 俄罗斯的物价，要分类来看，具体而言： 第一类，食品、能源等必需品 这一类产品 基本没涨价 ， 俄罗斯的肉没有超过10元人民币一斤的，汽油一升也就3元人民币左右，比国内便宜多。 价格没变化，我们猜测应该是政府对牵涉国计民生类产品进行价格管控和补贴。 第二类，电子产品 电子产品首先是被下架了许多，特别是苹果 系基本 很难买到 。能买到的商场都不敢标价格，只能实时询价，整体售价比战争前要高20-30%。 我们猜测 电子产品类价格应该是盯住汇价浮动 。 第三类，奢侈品 奢侈品的情况很电子产品很类似。劳力士第一天就直接把店门关了，LV等奢侈纷纷提价20%。就是这样的情况，很多在俄罗斯的中国人都纷纷过去抢购。 奢侈品在乱世中，还是有一定保值功能。 3 俄罗斯的汇价 开战前是0.0123美元兑1元俄罗斯卢布。 开战后的24号卢布贬值3%，到了28号，卢布出现了一个21%的贬值。 现在是开战后的第十个交易日，现在的汇价是0.0078美元兑1元卢布， 卢布总体贬值了37%。 打战卢布为什么会贬值这么厉害？ 有人计算俄罗斯的战争费用： 20万军队，每人月薪10万人民币，一个月的军费开支就是30亿美元。 卢布贬值，是因为大家预期俄罗斯需要通过增发货币来维持军费。战争对汇价的直接影响会促成其大幅贬值 。 4 乌克兰的房价 我们再看直接卷入战火， 乌克兰基辅的房价 。 根据《棱镜》在2月25日报道， 基辅的华人小伙杰森介绍自己认识的一个房东。 该房东原本拥有一批物业，起码有20来套房，是个包租公。 此前，他非常低廉地抛售了自己的房子，跑欧洲去了。 打个比方，之前价格200万一套的， 当时甩卖的时候，110万、甚至50万抛售。 也就是说，
战火中的城市，房价跌了四分之三！ 这就给我们很大的震撼！ 你仔细分析房价这75%的跌幅： 你怕的并不是房子被炸没了！ 你真正怕的是房屋下面的土地产权不被新政府承认！ 房圈有句话，打仗当拆迁，土建就三千。 房屋建筑物是小利益，建筑物下面的土地产权才是 大利益 。如果土地产权不被承认，房价就真的一文不值了。 战乱中的乌克兰，问出了这样一个问题： 我买的土地产权，如果统治一方不承认，那还有没价值？ 产权的底层，是看持枪的人认不认！ 如果不认，随时有可能被收回， 那产权屁都不是！ 财产权是由最终暴力保障的。 只要共产党不承认，国民党的金圆券就是一张废纸。 地契也好，房产证也好， 一纸财产契约本质不是财富。 最终暴力承认的契约才是财富。 前朝勋贵的高端房产， 不管何等价值连城，其实危如累卵。 5 唯一涨价的资产
在交战双方的大类资产里面， 唯一能涨的就是俄罗斯的房价 。 有个华人小伙在俄罗斯看豪宅，开战前挂的是5200万卢布，开战后挂价就变成了6500万。 当他跑过去看房的时候已经变成了6800万，人家中介说，你爱要不要，后面还有六组客户等着看房！ 为了核实房价走势的真实性，我还特意请教了在中俄双边做贸易的小伙伴。 人家跟我发来一张截图。 这是一套4219平的办公写字楼，你可以看到在开战前后，调价明显。 开战前还是12.54亿卢布，开战后的24号马上上调1.2亿卢布，现在的挂价是14.84亿卢布，比开战前上涨了18%。 只要不被战火蔓延，房产是所有大类资产里面最稳妥的资产。 哪怕是乱世来临，房产的抗通胀能力依然毋庸置疑。 6 结语 你要问我， 2022年开年收获了什么： 我来说， 收获了乱世中， 财富易脆性的恐惧。 人类的未来，其实是藏在历史当中。 治乱循环，天道昭昭。 要想家业永续， 你要看清楚财富的基石， 何为磐石，何为泥沙， 切不可把财富构筑在泥沙之上 俄乌冲突， 我的关注点一直都在， 交战双方资产价格的变动上 。 我想知道， 真实的乱世， 是如何影响普通人的财富。 不曾想， 收获的却是， 对财富易碎性的恐惧 。 原来财富是可以 一夜之间跌去四分之三，一夜之间跌去一半 的！ 你会发自内心去反思， 财富的本质是什么？ 想要基业长青， 财富应该构建在什么样的基石之上？ 下面， 我们一项项看战争对各个资产的影响。 1 俄罗斯的股价 俄乌战争的时间是当地时间2月23日晚上开始的。 据乌方对俄方战俘的审讯，23日当天还在演习，到了晚上才突然通知要进入乌克兰，所以真正开战时间是2月23日晚上。 我们看俄罗斯股市MOEX指数， MOEX是以本地货币计价。 在开战前的2月21日，指数跌去10%， 也就是 交战前后的三个交易日， 总共跌幅超过40% 。 这还是以俄罗斯卢布为计价， 没有考虑卢布贬值的情况。 如果我们考虑卢布的贬值， 我们可以看 MOEX的另一个 镜像指数 RTX指数 ， RTX指数是MOEX指数的美元计价版。 RTX指数和MOEX指数的唯一区别就是： RTX指数也把卢布的贬值考虑进去 。 同样是2月21日，RTX指数跌去13%， 俄罗斯股市考虑汇率因素， 实际损失超过50% 。 现在俄罗斯的股票市值，还比不上我们贵州茅台一家公司的市值大 ！ 要知道，俄罗斯是一个有1.4亿人口的大国！ MOEX 也不是一个阿猫阿狗指数， 这个指数都是俄罗斯最赚钱的公司 。 你随便打开MOEX指数的成分股： 俄罗斯天然气公司 ：世界最大的天然气公司，2011年天然气开采量占全球的17%。 这些公司盈利能力都很强，为什么加起来的市值连个茅台都比不上呢？ 你翻开他们的 市盈率 ，不禁倒吸一口冷气： 没看到几个10倍以上市盈率的， 大部分是2倍，3倍 。 我们知道中国A股市场上有很多价投派，看到10倍市盈率以下的白马股都会很兴奋地准备抄底。 但你看俄罗斯的股市，2倍3倍股遍地，一个公司从10倍跌到2倍是什么概念？股价可是要跌去80%。 我们对市场还是要有一份敬畏之心，不要随随便便就加杠杆抄底。 底在底下，地狱还分18层 。 公司的价值，最底层是来自公司的分红 。 那问题来了，在乱世中， 第一，你怎么确定管理层愿意把赚得的利润分给股东呢？ 乱世中，管理层更愿意配股融资，先给自己加一层厚被子，冻死同行也不能冻死自己。把手头宝贵的现金分走，那是绝不愿意干的事。 第二，乱世中，公司的利润是增加还是减少呢？ 理论上，乱世一般伴随着通胀，表面看公司产品可以提价，是个利好因素， 但问题是， 政府有可能让你承担社会责任，不让你提价！乱世中，更有可能管控价格。上市公司要自行消化成本压力，这会冲击原有利润。 乱世中，大概率，企业的利润是减少的。 第三，乱世中企业有突然死亡的风险，投资人冒着公司价值归零的风险去买股票，股价上你是不是要给个很深的折扣？ 现代企业的正常运营是依靠上下游一系列供应企业协作完成。如果其中某个链条供应中断，企业有突然死亡的风险。 这次俄乌冲突，欧美企业马上对俄罗斯断供，如果下面公司刚好出现在你供应链名单上，想想后果都让人不寒而栗。 2 俄罗斯的物价 俄罗斯的物价，要分类来看，具体而言： 第一类，食品、能源等生活必需品 这一类产品 基本没涨价 ， 俄罗斯的肉没有超过10元人民币一斤的，汽油一升也就3元人民币左右，比国内便宜多。 价格没变化，我们猜测应该是政府对牵涉国计民生类产品进行价格管控和补贴。 第二类，电子产品 电子产品首先是被下架了许多，特别是苹果 系基本 很难买到 。能买到的商场都不敢标价格，只能实时询价，整体售价比战争前要高20-30%。 我们猜测 电子产品类价格应该是盯住汇价浮动 。 第三类，奢侈品 奢侈品的情况很电子产品很类似。劳力士第一天就直接把店门关了，LV等奢侈品牌纷纷提价20%。就是这样的情况，很多在俄罗斯的中国人都纷纷过去抢购。 奢侈品在乱世中，还是有一定保值功能。 3 俄罗斯的汇价 开战前是0.0123美元兑1元俄罗斯卢布。 开战后的24号卢布贬值3%，到了28号，卢布出现了一个21%的贬值。 现在是开战后的第十个交易日，现在的汇价是0.0078美元兑1元卢布， 卢布总体贬值了37%。 打战卢布为什么会贬值这么厉害？ 有人计算俄罗斯的战争费用： 20万军队，每人月薪10万人民币，一个月的军费开支就是30亿美元。 卢布贬值，是因为大家预期俄罗斯需要通过增发货币来维持军费。战争对汇价的直接影响会促成其大幅贬值 。 4 乌克兰的房价 我们再看直接卷入战火， 乌克兰基辅的房价 。 根据《棱镜》在2月25日报道， 基辅的华人小伙杰森介绍自己认识的一个房东。 该房东原本拥有一批物业，起码有20来套房，是个包租公。 此前，他非常低廉地抛售了自己的房子，跑欧洲去了。 打个比方，之前价格200万一套的， 当时甩卖的时候，110万、甚至50万抛售。 也就是说， 战火中的城市，房价跌了四分之三！ 这就给我们很大的震撼！ 你仔细分析房价这75%的跌幅： 你怕的并不是房子被炸没了！ 你真正怕的是房屋下面的土地产权不被新政府承认！ 房圈有句话，打仗当拆迁，土建就三千。 房屋建筑物是小利益，建筑物下面的土地产权才是 大利益 。如果土地产权不被承认，房价就真的一文不值了。 战乱中的乌克兰，问出了这样一个问题： 我买的土地产权，如果统治一方不承认，那还有没价值？ 产权的底层，是看持枪的人认不认！ 如果不认，随时有可能被收回， 那产权屁都不是！ 财产权是由最终暴力保障的。 只要共产党不承认，国民党的金圆券就是一张废纸。 地契也好，房产证也好， 一纸财产契约本质不是财富。 最终暴力承认的契约才是财富。 前朝勋贵的高端房产， 不管何等价值连城，其实危如累卵。 5 唯一涨价的资产
在交战双方的大类资产里面， 唯一能涨的就是俄罗斯的房价 。 有个华人小伙在俄罗斯看豪宅，开战前挂的是5200万卢布，开战后挂价就变成了6500万。 当他跑过去看房的时候已经变成了6800万，人家中介说，你爱要不要，后面还有六组客户等着看房！ 为了核实房价走势的真实性，我还特意请教了在中俄双边做贸易的小伙伴。 人家跟我发来一张截图。 这是一套4219平的办公写字楼，你可以看到在开战前后，调价明显。 开战前还是12.54亿卢布，开战后的24号马上上调1.2亿卢布，现在的挂价是14.84亿卢布，比开战前上涨了18%。 只要不被战火蔓延，房产是所有大类资产里面最稳妥的资产。 哪怕是乱世来临，房产的抗通胀能力依然毋庸置疑。 6 结语 你要问我， 2022年开年收获了什么： 我来说， 收获了乱世中， 财富易脆性的恐惧。 人类的未来，其实是藏在历史当中。 治乱循环，天道昭昭。 要想家业永续， 你要看清楚财富的基石， 何为磐石，何为泥沙， 切不可把财富构筑在泥沙之上 |
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