“中植系”旗下恒天财富2022年艰难开局：深陷产品暴雷风波 ...

出品｜WEMONEY研究室

文｜林小林

自2021年3月恒天财富被投资人曝出旗下恒天天辉私募产品暴雷，同年9月遭媒体曝光。恒天近几年一直风波不断，先后踩雷乐视网、天马股份、长生生物、基岩资本。恒天财富遭到用户质疑，维权风波一直未散。

近期，有投资人表示，恒天天辉私募产品暴雷后，恒天财富于2021年7月给出了一份兑付方案。方案显示，投资人以53折转让基金份额，分三次兑付。该投资人表示，部分投资人不满协议已上诉，能否胜诉还是未知数。

2021年12月中植集团创始人解直锟突然因病离世。恒天财富是中植系旗下公司，恒天财富对此表示股东单位中植企业集团不涉及具体经营及业务开展。2022年1月中植系四大基金销售公司恒天、大唐、新湖、高晟正式宣告“四合一”组成中植基金。

这一系列变动，投资人担忧会对接下来的维权造成极大的阻碍。与此同时，也让外界对包括恒天财富在内的中植系四大财富管理公司未来走向充满疑问。

01部分用户已起诉恒天财富

恒天财富脱胎于中融信托旗下第三方财富管理公司。截至2021年11月底，恒天财富累计资产配置规模达1.5万亿元人民币，是中植系四大财富管理公司中规模最大的一家。

2021年9月，媒体报道恒天财富旗下“恒天天辉共同繁荣私募投资基金”私募产品兑付困难。

恒天天辉共同繁荣私募投资基金是一支股权投资基金，成立于2017年2月21日，产品由恒天中岩投资管理有限公司管理，北京恒天明泽基金销售有限公司销售。

这支基金已于2021年3月3日到期，眼下基金管理人尚未按合同约定返还投资人本金和收益。投资人李雷（化名） 表示，2021年7月恒天财富出具一份兑付协议《恒天天辉私募投资基金份额转让协议》，协议显示投资人以原始投资本金的53%转让基金份额给宁夏顺亿资产管理有限公司（简称“宁夏顺亿”）。

协议显示，首次兑付金额为原始投资成本的12%。在协议一年后，二年后和三年后分别兑付原始成本的10%、10%和21.04%。三年累计兑付原始投资本金的53%左右。

李磊等投资人质疑恒天财富的诚意，一旦签订转让协议，也就是撇清了投资人与恒天财富的关联，如果宁夏顺亿不按照协议兑付，投资人只能向宁夏顺亿索赔。天眼查显示，宁夏顺亿资产管理有限公司于2015年成立，是一家地方金产管理公司。公开资料显示，包括法人黄胡中、董事朱兢在内的多人在近一两年时间内先后被施行过限制高消费。这家公司的实力同样存疑。

包括李磊在内的十几名投资人，同时向北京证监局、中国证券投资基金业协会进行投诉，事项涉及“欺诈发行”、“向非合格投资人募集资金”等罪状。

恒天天辉的另一位投资人王先生表示，部分投资人已经在走法律程序了，等待法律还给投资人一个公道。

王先生表示，恒天暴雷的几个私募股权基金规模大概有30亿。一位业内人士表示，恒天财富明显是把高风险产品包装成低风险、甚至固定收益产品。所以投资人在把钱交给恒天之时，就没有充分的风险预期。

李磊表示，目前协会在回复函中表示，协会已经关注到了该机构的相关风险，并已采取相应举措。证监会统一部署调查恒天，要求其整改，并会根据整改情况再做处理。

02恒天被曝利用“伪金交所”发行理财产品

近几年，恒天代销或主动管理的多只私募产品曾出现不同程度的违约，也被监管责令改正。

2021年12月，恒天中岩投资管理有限公司因未按基金合同约定履行信息披露的义务等行为违反了多项规定，北京监管局决定对恒天中岩投资采取责令改正行政监管措施。涉事的恒天中岩投资管理有限公司在管私募基金数量达到74支。而这亦不是恒天财富第一次涉及私募暴雷。早在2018年，恒天财富代销的基岩“东方价值一号”、“五号”两只基金就被爆原本投资B站的钱被挪用，使得投资者血本无归。

2021年，恒天还被曝出代销的旗下资管平台主动管理的嘉金、嘉星两个系列私募产品暴雷，总规模超过22亿。背后秘密也被揭露，这两个系列是由恒天财富与昔日资本大玩家徐茂栋的一场杠杆游戏，恒天财富成为隐秘而关键的资金提供方。恒天财富在实际投后管理中存在诸多失职甚至违规行为，相关风控措施沦为摆设，致使投资人财产蒙受损失。

2017年恒天财富被曝出曾为乐视发行过一款名为“恒天财富稳益十二号乐视基金 ”的产品。2019年，岁兰千里资管计划投资者曾赴恒天财富宣传推介会“讨要说法”；盛世景新机遇并购股权3号基金投资者曾投诉恒天财富误导宣传；辅仁药业并购基金金元惠理开药并购二期和金元百利开药并购三期也被指存在退出困难。

2021年9月，证券时报曝出，恒天财富面向个人投资者销售的一款理财产品——“恒锦新稳040400定向融资计划”。这份产品在辽宁锦战登记备案服务有限公司备案，而辽宁锦战登记备案服务其实是伪金交所。一些私募基金、财富管理公司等想要发行底层资产不明甚至涉嫌自融的理财产品时，无法通过基金业协会备案，金交所便成为它们主要的备案通道。但当监管将金交所通道掐断后，它们亟需一个新的通道来满足规模庞大的理财产品的合规需求。恒天财富在该类伪金交所发行的理财产品规模累计超2000亿元。

2021年12月，证监会主席易会满提到，要稳妥化解债券违约风险，对“伪私募”、“伪金交所”等风险深入开展整治。随后证监会的相关部门致函29个辖内有金交所的省级政府办公厅，要求立即组织省级地方金融监管局和一行两会派出机构开展对辖内金交所的现场检查工作；组织召开现场检查工作视频会议，通报金交所违规案例，明确具体工作要求。

可见，监管已经注意到“伪金交所”背后存在的金融风险。

03未来命运几何？

中植集团形成了庞大的金融板块，战略控股或参股六家持牌金融机构，包括中融信托、中融基金、横琴人寿、恒邦财险、中融汇信期货和天科佳豪典当行，控股或参股五家资产管理公司，包括中海晟融、中植国际、中新融创、中植资本、首拓融盛，同时控股或参股四家财富管理公司，分别为恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富。

中植系创始人解直锟突然离世，外界纷纷猜测中植集团金融板块的未来走向。解直锟离世后，中植企业集团也宣布由中融信托董事长、解直锟的外甥刘洋暂时代理主持中植企业集团的全面工作。

对此，一位财富管理行业资深人士表示，一家公司的经营和企业精神都会有创始人的基因，中植系作为国内知名的金控集团，在财富管理行业具有很大的影响力，中植系发展至今，创始人的作用毋庸置疑，但也不能忽视各个板块的职业化管理。目前来看，中植系相关的财富管理公司并没有受到较大的影响。

2022年1月中植企业集团发布公告称，经监管部门备案，将中植集团旗下北京恒天明泽基金销售有限公司、北京植信基金销售有限公司、唐鼎耀华基金销售有限公司、北京晟视天下基金销售有限公司四家独立基金销售公司整合为北京中植基金销售有限公司。

四合一后的中植基金由中植财富控股有限公司、恒天财富投资管理股份有限公司、新湖财富投资管理有限公司、大唐财富投资管理有限公司、高晟财富控股集团有限公司共同持股，注册资本由5000万元增加到3.5亿元。

作为第三方财富管理头部机构，恒天财富的一系列变动受到了外界的瞩目，市场对其未来走向也充满疑问。

显示，我国有超过5000家财富管理公司，财富管理行业正面临着严格的监管环境，监管部门加大了对三方财富管理的清理整顿力度。

一位业内资深人士表示，近几年，私募基金管理公司暴雷潮出现，暴露出来的问题主要是底层资产虚假、夸大底层资产的融资需求（超募）、为关联公司募资。还有一些平台通过债权转让的形式降低私募基金的投资门槛，把不匹配客户的产品通过降低投资门槛推荐给客户。这些问题倒逼监管趋严。

他认为，目前财富管理行业公司数量远远超出了牌照的数量，存在“无证驾驶的情况”。未来财富管理公司面对最大的挑战是持牌和合规经营。头部的三方管理平台的母公司都有相关的金融业务牌照，例如公募基金销售牌照、保险代理、保险经纪牌照等。这也是未来三方管理公司转型的方向，尽可能通过收购等形式获取金融业务的相关牌照，但是金融业务相关牌照是稀缺资源，获得全牌照的难度较大。

目前，金融机构发行的产品要实行净值化管理，对三方财富公司也带来较大的挑战。三方财富公司不仅要拥抱监管，也要满足个人和家庭综合资产配置的需要，单一的产品已经不能客户需求。