B站，要熬出头了？

作者 | 李大为

B站的商业化之路，还在继续。

最近，B站发布了2022年第三季度财报。显示，第三季度公司营收58亿元，同比增长11%；月活用户达3.33亿，同比增长25%。

图源：哔哩哔哩微信公众号

尤其值得一提的是，在第三季度B站的净亏损为17亿元，相比较去年同期大幅收窄36%。

这也释放出了一个重要信号，那就是B站的商业化拐点可能真的要到来了。

01.亏损收窄，全靠省？

去年同期，B站的净亏损曾一度高达26.9亿，虽说随后有所下滑，但基本也都在20亿以上。如今进一步收窄到17亿元，和B站长期以来所坚持的降本增效有着密不可分的关系。

数据显示，第三季度B站用于销售和上的费用为12亿元，同比减少25%，该费用占据到公司营收的百分比也从去年同期的31%下降到21%。

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用一句话来概括就是，相比较以往烧钱求增长，如今的B站学会“省钱”了。

需要注意的是，在省钱的基础上，B站依然实现了稳步增长。

数据显示，第三季度B站的日活跃用户数为9030万，月活跃用户为3.33亿，均实现了25%的增长，用户96分钟的日均使用时长更是创下历史新高。

不仅如此，活跃用户增长的同时，B站的付费用户也取得了不俗成绩。第三季度B站月均付费用户数为2850万元，同比增长19%。

这份成绩单在“爱优腾”等视频网站普遍遭遇天花板的当下，更加显得难能可贵。

能够取得如此成绩，离不开B站在策略方向上的调整。尤其今年以来B站对于用户增长的关注点，从以前优先关注MAU（月活用户），到现在MAU和DAU（日活用户）并重。

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对此，董事长陈睿表示：“月活用户体现了平台整体的用户规模，不过公司当下包括大会员在内的增值服务以及广告业务等，更加依赖于平台的日活用户。”

这其实也透露出B站在省钱的同时也更加重视能够带来稳定利润的核心业务，如增值服务和广告业务。

三季度B站把视频运营和直播运营整合成了一个部门，与此同时，也在不断升级“花火”平台、完善直播带货等相关基础设施。

如今增值服务和广告业务的收入已经占据到B站总营收的6成以上，未来这一比重或许还会继续上升。

02.董事长亲自上阵

2018年上市之初，B站一度被外界称为是“披着视频网站外衣”的游戏公司。

事实上，根据当时上市所提交的招股书显示，2017年B站的游戏业务营收为20.6亿，占据到公司全年总营收的83%。

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为了摆脱对游戏业务的依赖，董事长陈睿开始了去游戏化战略，营收结构也逐渐发生转变。从2018-2021年间，B站的游戏业务占据总营收的比重从开始的71%下降到了26%。

然而，当去游戏化取得了显著成效之后，11月初B站的一封内部邮件透漏将对游戏业务作出调整，董事长陈睿亲自上阵。这也不免得让外界开始猜测，游戏业务是否会重新回到B站的C位？

陈睿此前曾表示：“过去两年公司的游戏业务发展不及预期，大多数都是浅尝辄止，走了一些弯路。未来将会聚焦于1-2个方向，强化对公司自研生命周期的管理。”

对此有业内人士认为，目前B站的盈利场景受限，想要尽快实现盈利，显然需要游戏业务的输血，一把手亲自上阵就说明了B站的紧迫感。

图源：哔哩哔哩游戏官网

不过就目前来看，B站的自研游戏进展并没有想象中的那么顺利。

去年8月一场游戏新品发布会上，B站一口气公布了16款新作，包括《碳酸危机》、《代号C》等6款自研游戏。

如今这些游戏要么被快速迭代，要么已经停止更新，唯一一款真正上线的《碳酸危机》也因为没有拿到国内版号，只能在海外发售。

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一方面B站的自研游戏在游戏总收入当中的占比还不足10%，收入主要来自于海外；另一方面，版号储备不足也使得B站的自研游戏在国内难以上线。

就现在而言，独代和联运依旧是B站游戏业务的主要形式。例如市面上的热门游戏《原神》、《明日方舟》等，B站都有参与联运。

如今虽说董事长亲自挂帅，但面对风云突变的游戏行业，B站能否重新夺回失去的优势，目前还不好说。

03.何时达到盈亏平衡点？

“去年底我们提出将在2024年达到盈亏平衡，这个目标不会有变化”，本次财报电话会议上，陈睿再次重申。

盈利，毫无疑问依旧是B站在当下的首要目标。

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不过虽然B站对于未来公司的发展持积极态度，并且核心业务如增值服务、广告、和游戏都实现了一定的增长。但要达到真正的盈亏平衡点，显然还有着一定的距离。

对此，有业内人士认为，当前B站依旧需要花费较大的力气来寻找最适合自己的多元化赛道。长期来看B站有的可能，但要从开源和节流两个方向入手。

一方面通过开拓的新来寻找利润增长点，另一方面也要进一步强化自身的资源有效性。

这一点从B站过往的种种举动也能够看得出来。事实上，除了稳住自身的增值服务和广告业务等基本盘之外，B站在游戏和电商业务上的重视程度也越来越高。

如今游戏业务已经有董事长亲自下场，电商业务显然也成为了外界持续关注的焦点。

例如直播带货和UP主商业，就是B站整个电商板块当中的一部分。除此之外，2017年公司曾推出自营电商业务会员购，用来销售二次元周边、手办等产品。

图源：哔哩哔哩会员购官方微博

在这之中，还包括备受争议的盲盒玩法魔力赏。靠着以赌徒心理的设计，魔力赏甚至一度占据到B站整个电商业务营收的80%。

尽管有各种各样的方式，但B站的电商业务依旧无法掀起多大的浪花。不仅在几个主营业务当中占比最低，同时增长也相当乏力，第三季度同比上涨只有3%。

再加上广告业务虽说有相应的回暖迹象，但营收水平依旧不及去年第四季度。为了尽早达到盈亏平衡点，对当下的B站来说，或许还是要回归到核心的游戏业务本身。

只不过随着游戏行业的竞争日渐加剧，以及自身的长开发周期属性，实际上也没有办法在短时间内为B站的商业化之路添砖加瓦。

如此来看，B站要在2024年达到盈亏平衡，或许手中真的没有多少牌可打。